全面實行注冊制是涉及資本市場全局的重大改革。全面實行注冊制制度規則的發布實施，標志著注冊制的制度安排基本定型，標志著注冊制推廣到全市場和各類公開發行股票行為，在中國資本市場改革發展進程中具有里程碑意義。2023年2月17日，深交所新聞發言人就市場關切回答了記者的提問。
一、深交所就全面實行注冊制配套業務規則征求意見及正式發布的情況。
據深交所新聞發言人介紹，本次發布的配套業務規則中，股票發行上市審核、發行承銷等10部主要業務規則，自2023年2月1日起向社會公開征求意見，主板股票異常交易實時監控等6部業務實施類規則，同步定向征求了會員及相關市場機構、自律組織的意見。截至2月8日，深交所共收到各類市場主體提出與規則相關的具體意見建議141條。
除上述16部征求意見的業務規則外，深交所還發布了11部業務細則和3部業務指南，著重明確發行上市審核、發行承銷、持續監管、交易等環節需要細化的相關制度安排，以強化規則協同性和可操作性，完善更加清晰、簡明、友好的規則體系，夯實全面實行注冊制改革平穩落地的制度基礎。
二、主板股票異常交易實時監控相關制度主要內容。
據深交所新聞發言人介紹，為提升全面實行注冊制下主板股票交易監管透明度，維護股票交易秩序，保護投資者合法權益，在創業板試點注冊制改革經驗基礎上，結合主板交易監管實踐，制定發布《主板股票異常交易實時監控細則》。主要內容包括如下三個方面。
一是規定異常交易行為的類型和標準。明確5大類主板異常交易行為的定義、構成要件與量化標準(與創業板整體保持一致)，明確主板異常交易行為的認定要求和調整機制，完善盤中虛假申報等部分異常交易行為監控指標，在拉抬打壓類指標中新增反向交易情形，提升監管精準度和有效性。
二是強化會員客戶交易行為管理職責。要求會員及時識別、管理和報告客戶異常交易行為，并積極配合、協同深交所監管工作，共同維護主板股票交易秩序。對于未按規定履行職責的會員，可依規采取自律監管措施或者紀律處分。
三是明確采取自律監管措施及從重情形。對實施異常交易的投資者可采取口頭警示、書面警示、約見談話、限制交易等自律監管措施，將嚴重異常波動股票、風險警示股票、退市整理股票列入重點監控范圍，明確可從嚴認定、從重采取自律監管措施的情形，著力防范交易風險。
三、全面實行注冊制后，主板首發發行承銷機制較改革前的主要差異是什么?
據深交所新聞發言人介紹，與改革前相比，主板首發發行承銷機制主要有如下三個方面差異。
一是完善定價機制。明確新股發行價格、規模主要通過市場化方式決定。保留直接定價方式，新增定價參考上限。調整最高報價剔除比例上限，優化網下投資者填報價格、報價信息披露、定價參考值、發布投資風險特別公告等機制。新增期貨公司為詢價對象，保留個人投資者參與網下詢價，明確配售對象參與網下發行的市值要求。
二是優化配售限售機制。優化回撥機制，當網上申購倍數較高時，適當調整網下向網上回撥比例。根據發行數量差異，明確戰略配售規模與參與投資者家數安排。新增對一定比例的網下發行實施限售，明確大盤股差異化的網下限售比例要求。
三是強化風險防控機制。完善超額配售選擇權實施機制，適當增加操作靈活性。新增市場重大變化情況下引入網下投資者繳納保證金、二次配售等應對機制。
有何重要意義和影響?
“當前，我國經濟轉型、產業升級愈加急迫，全面實行股票發行注冊制改革，有利于提升資本市場的包容性和開放性，亦有利于高成長、高新技術、具備足夠研發能力或創新能力的優秀企業獲得更包容的上市機會。”在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，全面注冊制改革啟動，既是完成既定的改革任務，也是防疫政策調整后，加速推進中國經濟轉型升級的重要推手，亦是資本市場加速推進市場化、法治化、國際化改革進程，高質量服務實體經濟的重要保證。
“全面實行注冊制改革，將在一定程度上引領投資者遵循產業升級、創新引領的新發展潮流，讓我們的投資者更加成熟，同時也讓我國的市場生態更加優化。”董登新表示，通過全面實行注冊制，也能讓中國資本市場的資源配置功能，以及高質量服務實體經濟的能力得以大幅提升。
申萬宏源首席市場專家桂浩明認為，全面實行注冊制改革，有利于提高市場效率，進一步推動定價的市場化，以及為更多適合上市的企業發行股票創造良好的氛圍，也有利于市場投資者尋找到合適的投標，企業找到合適的投資者，對于資本市場的完善，進一步和國際接軌，具有直接的作用。
“實踐證明，通過注冊制改革試點，資本市場的效率提高了，規范性增強了，運行也更加市場化，因此投資者普遍持歡迎的態度。”桂浩明稱，人們也相信在資本市場完成全面注冊制改革后，中國資本市場在更加規范的道路上運行，不但為經濟建設提供源源不斷的資金，也讓投資人分享企業發展的成果，同時發揮了股份制優勢，提升了市場規范化程度，這對于股市而言，應該也是一個很大的利好。
(微信公眾號“財智頭條”綜合自：中國新聞網、每日經濟新聞、證券時報等)
編輯：袁凱
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審核：龔紫陌
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